【年度报告】海唐新媒 2025 年半年度报告

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北京海唐新媒文化科技股份有限公司（海唐新媒，834687） 2025 年半年度报告 业绩概览 • 营业收入：1.996亿元，同比＋50.1%，得益于新能源汽车、消费、科技等头部客户订单放量。 • 归母净利润：1,400万元，同比＋7.8%；扣非后＋8.5%。 • 毛利率由22.2%下滑至15.9%，主因低价竞争及成本上涨，盈利质量承压。 • 期末在手现金6,893万元（含受限资金150万），现金缺口通过贴现票据及新增短期借款弥补。 现金流与资金运作 • 经营现金流净额-1.12亿元，由正转负，源于大量票据贴现被重分类至筹资现金流（+1.37亿元）。 • 筹资现金流净流入1.37亿元，短债余额1.85亿元，资产负债率69.5%，偿债压力可控但杠杆提升。 • 应收票据/账款合计2.06亿元，占流动资产57%，大额应收对象主要为盘云、盘宇系客户，已对其中 3,947万元单项全额计提坏账，仍需关注回款风险。 业务结构 • 单一主业：公关及数字营销服务，收入占比100%。 • 客户集中在新能源、消费、科技、金融、大健康五大行业，前五大客户占应收89%，集中度较高。 • 持续加码“品效合一”+“全链路”整合营销，自研AIGC工具、元宇宙及直播技术，研发投入缩减至88万元（-49%）。 资本运作与治理 • 2025年1月控制权变更：段志敏（42.59%）与刘奇（42.50%）成为一致行动人，合计控股85.09%，治理结构集中。 • 实际控制人及其配偶为公司及子公司累计提供2.3亿元连带责任担保，支持银行授信扩张。 • 无新增股权融资或债券融资，亦无股份回购、股权激励计划。 风险提示 • 高集……